美联储官员已释放信号称，如果通胀不能尽快改善，他们准备加息，但他们可能会发现，自己的主要政策工具对当前推高价格的部分力量几乎没有抑制作用。 定于周五公布的消费者价格指数报告可能决定政策制定者是否会在下周加息。官员们强调，他们需要得到保证，即潜在通胀正朝着达到美联储2%目标的方向发展。根据期货合约，投资者预计美联储在9月15日至16日会议上加息的概率约为60%。 “推动通胀高于趋势水平的关键因素是伊朗战争、关税和芯片短缺。如果美联储加息一到两次，这些背景因素不太可能因此发生改变，”沃尔夫研究公司首席经济学家Stephanie Roth表示。 今年推动通胀的两大因素——关税和能源价格——通常
随着油价涨势延续，美国国债收益率升至多年新高，促使交易员增加押注，认为美联储最早将于下周加息。 各期限美国国债收益率上涨6至8个基点，其中30年期国债收益率升至2007年以来的水平，2年期国债收益率则自2024年以来首次超过4.5%。交易员预计美联储下周加息的概率升至约70%，并完全计入10月加息的预期，而不是此前预计的12月。 基准油价上涨逾4%，升至5月以来的最高水平，并向美国于2月底袭击伊朗、扰乱中东供应以来的峰值水平靠近。 能源价格上涨冲击全球政府债券市场，英国2年期国债收益率上涨超过10个基点。欧元区债券市场下跌，此前欧洲央行周四如期加息，将存款利率上调25个基点至2.5%。欧
交易员已开始押注，美联储下一步将加息；美国国债收益率也触及2008年以来未见的高位。作为回应，唐纳德·特朗普总统重新发起了对美国央行的施压行动，要求他亲自挑选的主席凯文·沃什“聪明一点”，降低借贷成本。 对于试图解释债券收益率攀升的投资者来说，可供选择的原因不在少数。特朗普无法解决伊朗冲突，进而推高通胀，就是其中之一。沃什在杰克逊霍尔会议上的鹰派转向则是另一个原因；他释放的信号是，没有急于放松政策。这两点无疑都是其中的一部分，但都没有触及问题的核心。 正如我们在《金钱的价格》一书中所论述的，近年来收益率持续走高的更深层原因是结构性的。曾让借贷成本在一代人时间里保持低位的力量——充裕的储蓄、
油价飙升引发美国市场抛售，最新通胀数据进一步强化了市场对美联储即将加息的押注，亚洲股市和债券市场料将下跌。 周四，布伦特原油价格升破每桶107美元，推动美国国债收益率升至多年高点，并带动美元触及一周高位。在美国财政部回购了51.9亿美元债券后，债券进一步承压，回购规模低于投资者预期。高于预期的生产者价格报告也促使交易员加大对美联储下周加息的押注。 日本、韩国和澳大利亚的股指期货均指向开盘下跌。亚洲早盘交易中，美国基准股指期货基本持平，此前标普500指数连续第四个交易日下跌，创下自6月以来最长连跌。甲骨文公司公布云计算业务增长好于预期后，其股价在盘后交易中上涨约6%。 周五公布的消费者价格
日元大幅上涨令套利交易重新成为市场焦点，也引发了人们对套利交易进一步平仓可能打击全球股市涨势的担忧。 长期以来，投资者一直利用日本超低利率，以低成本借入日元，再将资金投入美国股票或新兴市场资产等回报率更高的资产。只要日元保持疲软，这种交易就能奏效；但日元大幅上涨会提高偿还贷款的成本，可能迫使投资者出售其他持仓。 随着日元本月兑美元上涨约3%，并升至2月以来最强水平，这一风险正在加剧。推动日元上涨的因素包括市场预计日本央行将更快加息，以及美国财政部长斯科特·贝森特施压要求日元走强。日元的快速升值引发了市场对部分投资者平仓日元空头头寸的担忧，也可能促使他们削减其他市场的杠杆押注。 KBC证券
据知情人士透露，欧洲央行官员预计将进一步加息，最早可能于下月再次加息。 知情人士称，尽管政策制定者的看法仍将取决于即将公布的经济数据，但为了遏制持续高于3%的通胀，可能需要采取更紧缩的货币政策。这些人士因讨论私人对话而要求匿名。 不过，上述人士表示，市场押注未来还会加息三次可能过于激进，并补充说，12月或许是提高借贷成本更合适的时点，因为届时的会议将公布延伸至2029年的最新预测。 欧洲央行发言人拒绝置评。 - 字幕关闭，已选择 政策制定者正应对伊朗战争引发的能源冲击，这场战争已将通胀推升至近三年来的最高水平。正如预期，他们周四再次提高借贷成本，这是冲突爆发以来的第二次加息，也进一步
债券空头正推动基准美国国债收益率逼近备受关注的5%水平。在美国通胀数据公布前，市场将据此判断美联储下周加息的预期。 本周，10年期国债收益率上涨18个基点，交易于这一具有重要心理意义的关口下方。该水平或吸引逢低买入者，但也存在触发进一步抛售的风险，并可能波及全球市场。周五收益率达到4.96%，升至2023年以来最高水平，并逼近2007年以来的最高点。 收益率飙升之际，交易员正应对油价上涨，以及持续五年高于美联储目标的通胀压力。彭博终端显示，周五公布的美国消费者价格指数数据可能成为多年来最关键的数据之一，因为交易员目前预计9月16日美联储会议加息的概率约为70%。 荷兰国际集团（ING G
美国银行策略师表示，随着市场和政策制定者对不断上升的美国国债收益率仍然掉以轻心，资金流出美国股市正为波动性加剧埋下伏笔。 美国银行援引EPFR Global数据称，过去三周美国股票基金净流出142亿美元，为今年1月以来最大规模。全球资金流入也在放缓，同期全球股票基金平均每周流入70亿美元，低于7月的520亿美元。 这表明投资者正变得更加谨慎。不过，目前没有出现恐慌迹象；尽管油价已升至每桶100美元以上、柴油价格创下纪录高位，美联储仍在讨论是否根据数据决定加息。 包括Jared Woodard和Michael Hartnett在内的策略师表示：“当政策制定者开始恐慌时，市场才会停止恐慌；但
法国巴黎银行预计，当科技公司以过多债务充斥市场时，持续多年的公司债券涨势将会结束。 法国巴黎银行分析师在一份报告中阐述了他们对“牛市终结”的展望：随着企业为投资人工智能和数据中心而发行越来越多的债务，市场将面临这一局面。他们表示，短期内投资者仍能吸收债券供应，但这很快会成为更大的问题。 法国巴黎银行全球信贷策略主管Viktor Hjort等分析师写道：“AI正推动信贷市场从债券稀缺走向债券充裕。未来几个季度，没有明显的需求驱动力能够跟上供应不断增长的趋势。” 亚马逊、Alphabet、微软等超大规模云服务商今年已经筹集了数十亿美元，预计还会有更多发行。法国巴黎银行估计，这些公司明年可能发
月之暗面（Moonshot AI）正寻求在年底前将年化收入实现数倍跃升至20亿美元，借助其Kimi K3模型的爆红成功，向从Anthropic PBC到Z.AI Co.等竞争对手施加更大压力。 据知情人士透露，这家中国AI开发商最近告诉投资者，其年度经常性收入——一项衡量前瞻性销售额的指标——在8月突破了10亿美元，高于6月的3亿美元。这一跃升得益于7月发布的大规模Kimi K3人工智能模型，该模型跃居性能基准榜首，同时成本远低于美国顶尖竞品。 一些知情人士称，这家总部位于北京的初创公司现在预计其销售增速将再次翻倍，因为消费者和企业对Kimi订阅服务以及月之暗面在线托管的模型表现出越来越浓
中期选举季已进入最后阶段，华尔街正忙于为各种情景制定应对方案。然而，事态的有利发展在于，对市场而言最理想的结果似乎也正是最有可能出现的结果。 投资者越来越相信，民主党将在11月赢得众议院，而共和党在参议院则略占优势。对许多市场观察人士而言，这是最理想的局面，因为其引发颠覆性政策的风险最低。 虽然这种结果并非毫无根据，但也远未成为定局。在预测市场上，民主党明显是赢得众议院控制权的热门一方。然而，参议院的竞争已趋于胶着，共和党目前在Kalshi和Polymarket上略微领先。 “投资者预计将出现一个分裂的国会，”Stifel首席华盛顿政策策略师Brian Gardner表示。“如果结果确实
据知情人士透露，中国五源资本正寻求募集一只新基金，成为一众计划向投资者推介中国初创企业新投资机会的中国市场基金管理机构之一。 知情人士称，作为月之暗面和小米集团等中国科技公司的早期投资者，五源资本计划于2027年初筹集约6亿美元，募资工作将于今年晚些时候启动。由于相关信息未公开，知情人士要求匿名。 知情人士表示，这只成长基金将向其早期投资组合中部分表现最佳的公司进行后续轮次投资，也将投资新公司。他们补充说，拓竹科技也是五源资本的被投企业之一。知情人士当时透露，总部位于上海的五源资本原计划在2021年为其首只成长基金募集至少10亿美元。该机构上一只创投基金的募资上限为8亿美元，但最终获得超额
欢迎阅读《股市选举观察》，这是为您解读11月选举如何波及美国股市的指南。距离选举日还有54天，我们将关注投资者最关心的问题。首先，本周我们将梳理选举结果可能影响市场的几种关键方式，以及各家公司为应对不同结果而制定的策略。 距离选举日不足两个月，华尔街策略师们正在制定行动方案。 投资者已越来越确信，民主党将在11月赢得众议院，同时认为共和党在参议院略占优势。对花旗集团美国股票交易策略主管Stuart Kaiser而言，这将是最理想的结果。 Kaiser本周在一份报告中写道：“在这种情况下，政策选择将趋于温和，让股票市场能够聚焦于企业和经济基本面。” 投资者仍在权衡所有可能情形。摩根大通D
周四上午，美国股指期货基本持平，投资者等待通胀数据以及甲骨文公司财报。该财报将检验投资者对人工智能支出风险的承受度。随着伊朗表示已准备好进行激烈战争，油价持续飙升，进一步加剧了通胀担忧。 截至纽约时间上午7点31分，标普500指数期货持平，纳斯达克100指数期货下跌0.4%。西德克萨斯中质原油价格升至97美元上方。 彭博经济学预计，8月生产者价格指数（PPI）可能因大宗商品价格上涨而走强，而大宗商品价格受到伊朗战争推动。PPI数据将于纽约时间上午8点30分公布，可为个人消费支出（PCE）平减指数中的关键组成部分提供早期参考。PCE平减指数是美联储偏好的通胀指标，美联储将据此评估利率政策，相
以色列财政部首席经济学家什穆埃尔·阿布拉姆宗在接受采访时表示，今年以色列经济增长将超过预期，这在很大程度上得益于英伟达公司收入的提振，而这些收入来自这家全球芯片制造商在以色列设立的大型研发中心。 他说，所谓的“英伟达效应”已促使以色列在过去两年上调国内生产总值数据，预计今年也将带来类似的提振。 阿布拉姆宗说：“英伟达以色列分支机构的强劲活动极大缓冲了战争对经济造成的冲击。英伟达网络部门拥有6,000名员工，推动出口增长，最终已成为以色列经济不可或缺的一部分，也是以色列经济价值的核心组成部分。” 阿布拉姆宗预计，今年以色列经济将增长超过4%，高于此前官方预测，也高于彭博对分析师调查得出的3
全球一些最大的投资者正在敦促资金管理机构提供更多有关其AI相关持仓的信息，因为包括阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management Inc.）和黑石集团（Blackstone Inc.）在内的投资公司正将数十亿美元投入这项技术。 根据对十多位来自资金管理机构以及养老金、保险公司和主权财富基金高管的采访，投资者越来越多地要求收购公司提供更详细的报告，说明这项技术如何进入从基础设施到信贷、房地产和私募股权等各种基金。 “我们担心如此多的敞口都与单一主线——AI——紧密相连，无论是通过数据中心、软件，还是我们的风险投资组合，”佛罗里达州行政管理委员会（Florida Stat
欧洲债券的抛售在欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德警告通胀风险后进一步扩大，加剧了投资者对能源价格高企的持续担忧。 德国两年期国债收益率一度上升9个基点，至3.17%，为近三年来最高水平。交易员加大了对欧元区进一步加息的押注。目前，掉期市场已完全计入明年年底前再加息3次、每次25个基点的预期，并认为下个月加息的可能性超过50%。 拉加德周四按预期加息25个基点后表示，中东冲突以及俄罗斯对乌克兰战争的最新进展“进一步推高了能源价格走势”。本周，随着布伦特原油价格飙升至每桶105美元上方、欧洲天然气价格升至2022年末以来最高水平，全球债券普遍下跌（彭博终端）。 摩根大通私人银行宏观投资策略师P
在 Apple、Spotify、iHeart 和彭博终端上收听并订阅《Everybody’s Business》。 美国债券是这个星球上规模最大、最凶悍、最受青睐的金融资产。但过去几个月，它们一直亮起红灯，几乎让所有人惊慌。詹姆斯·卡维尔那句著名戏言——他宁愿转世成为债券市场，这样就能恐吓所有人——从未像现在这样贴切。 债券市场之所以如此令人畏惧，主要原因在于美国需要债券。说白了，需要它们来维持政府运转。债券就是贷款——当你购买美国国债时，你就是在把钱借给政府（期限为2年、10年、30年等）。美国每周发行价值数十亿美元的债券，用这些钱铺路、造炸弹、签发社会保障支票，偶尔还给宴会厅镀金。联邦
上海燧原科技有限公司员工不到900人，只有一家主要客户。自这家中国计算机芯片制造商于2018年成立以来，公司从未实现盈利。 但这并未阻止创始人赵立东和张亚林成为亿万富豪。渴望押注人工智能的投资者纷纷向这家公司注入资金，同时忽视了其增长面临的多重障碍。除这两位创始人外，腾讯控股有限公司是燧原科技最大的股东，也是其最大的客户。 周五在上海上市首日，燧原科技股价一度飙升234%，使赵立东和张亚林的个人财富分别达到25亿美元。两位联合创始人受到较长的限售期约束，且必须达到特定目标后才能套现。 燧原科技未回应置评请求。 这笔意外财富再次说明，首次公开募股如何为一批与人工智能相关的中国高管创造巨额
比特币连续第四个交易日下跌，进一步跌破8万美元。风险资产市场剧烈波动的背景加大了比特币维持上行动能的难度。 中东紧张局势再度升级打击了市场风险偏好，本周油价升至105美元上方；与此同时，在最新美国通胀数据几乎没有改变市场对美联储可能加息的预期后，股市和债市双双下跌。 此次最新回落仍处于比特币近期的交易区间内，并不意味着新一轮破位。不过，比特币屡次未能在8万美元上方站稳，凸显出在美国需求依然不均衡的情况下，该代币很难延续近期反弹势头。 这款最大规模的加密货币在纽约早盘交易中一度下跌2.1%，至76,663.54美元。自2月初以来，该代币一直在约6万至8万美元的区间内交易。去年10月，比特币